行情回顾
过去一周（2023.5.22-2023.5.26），申万汽车行业上涨0.19%，表现强于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第4。分子板块看，汽车零部件涨幅最大，汽车服务跌幅最大。汽车零部件上涨2.44%，摩托车及其他上涨0.78%，商用车上涨0.22%，乘用车下跌3.40%，汽车服务下跌3.63%。
(资料图片仅供参考)
核心观点&数据
国内市场：
各地政府发布新一轮新能源汽车政策，以拉动汽车消费或支持汽车产业发展。地方政府层面，持续支持新能源汽车产业发展，武汉、海南发布新能源汽车消费补贴相关政策，沈阳发布汽车产业发展计划。
海外市场：
欧洲重要国家新能源车销量环比下滑。据欧洲各国车协官网，2023年4月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计13.6万辆，同比+13%，环比-42%。七国合计渗透率为19.4%，同比-0.5pct，环比-2.3pct。
美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年4月，美国新能源汽车销量11.4万辆，同比+33%，环比-2%；渗透率为8.4%，同比+1.8pct，环比-0.3pct。此外，加州已要求拜登政府批准其计划，即在2035年时在该州销售的所有新车都是电动车或插电式混合动力车，该政策将有望加速燃油车的淘汰。
原材料价格：
据Wind数据，截至2023年5月20日，国内钢材、铝材、橡胶、塑料粒子价格分别较2023年5月10日变化-1.6%~-0.6%、-0.7%、-3.8%、 -2.3%。
投资建议
2022年7月开始汽车板块震荡下行，我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。近期披露的特斯拉小型新能源汽车的规划，以及印尼新能源汽车刺激政策，有望为全球新能源汽车的短中期需求向上进一步夯实基础。我们预计2023年汽车需求恢复增长，结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。
1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注长城汽车；
2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。
风险提示
新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化
关键词：
